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Moçambique ainda mantém o risco de financiamento para os projectos de GNL

Enquanto Moçambique está a se recuperar da destruição calamitosa causada pelo ciclone Idai, ocorrido em março último, mantém seu potencial ao produzir perto de 10% do actual mercado global ou 6x mais a produção de GNL de Angola.

Dois mega projectos de GNL devem ser sancionados no corrente ano em Moçambique, com investimento de quase quatro vezes o PIB do país. Existe um enorme potencial de criação de valor para o povo mocambicano e um bom retorno para os participantes do projecto, isto, se o Governo puder garantir um ambiente económico sólido.

Existe o potencial de cerca de 100 mil milhões de dólares em fluxo de caixa para o povo deste país, o que seria transformador para o estado, quando se considera que o PIB atual <$ 15 mil milhões e o PIB per capita <500 dólares.

Existem dois principais desafios de financiamento que ainda precisam de ser resolvidos: a capacidade dos parceiros de aumentar a dívida de financiamento do projeto e o financiamento das obrigações da empresa estatal sector de petróleo ENH (dívida e patrimônio líquido).

O perfil de crédito de Moçambique foi rebaixado após a inadimplência em Eurobonds emitidos pelo governo de Moçambique. É provável que os parceiros vejam um custo mais alto das facilidades de dívida de financiamento do projeto como resultado.

Os custos mais altos de empréstimos reduzirão a vida das receitas de campo para o governo e retrocederão quando o governo puder acessar as receitas. Portanto, para o país e a economia se beneficiarem, é necessário um clima econômico estável.

Os três desenvolvimentos iniciais em Moçambique irão desenvolver ~ 40tcf (7bnboe) de reservas e ver a produção atingir 5bcf d (~ 800kboe d equivalente) ou> 30mtpa de GNL. O investimento total em desenvolvimento é de US $ 50 bilhões, com cerca de 23 deste valor sendo financiado por projetos. Assumindo um preço de GNL de $ 7.5 mcf, as receitas anuais dos projetos serão de $ 12 bilhões até 2025 (perto do PIB atual de Moçambique) ou> $ 300 bilhões ao longo da vida do projeto.

 A Empresa Nacional de Hidrocarbonetos (ENH), entra com um financiamento nos projetos com cerca de 50% do PIB de Moçambique. É importante que o governo tenha uma conta de saúde financeira limpa, pois precisará contar com o mercado de dívida na próxima década, à frente do futuro ganho de caixa na década de 2030. Por exemplo, o governo precisa fornecer uma garantia soberana e está atualmente buscando refinanciar cerca de US $ 2 bilhões de sua exposição.

As descobertas de gás são decisivas para Moçambique, se o ambiente político e econômico permitir que os projetos avancem. Embora haja um benefício econômico durante a fase de construção, as receitas significativas do Governo ENH serão vistas apenas na década de 2030.

Até 2030, a participação da ENH no fluxo de caixa será destinada ao pagamento de seus gastos de exploração realizados até o momento (~ US $ 1,25 bilhões em nossas estimativas) e ao investimento em desenvolvimento, atualmente realizado pelos parceiros. Isto poderá ter implicações na forma como Moçambique financia os seus projectos de infra-estruturas nacionais e pode haver uma maior necessidade de apoio do FMI e acesso aos mercados de capitais internacionais a curto prazo.

Entre 2022-2030, os projetos gerarão cerca de US $ 70 bilhões em fluxo de caixa operacional antes de impostos. Na década de 2030, o governo aumentou para mais de US $ 4 bilhões por ano. Embora estes projectos tenham o potencial de serem transformacionais para Moçambique, a implementação de políticas que apoiem o financiamento do país e o desenvolvimento destes projectos deve ser da maior importância para o Governo garantir que estes projectos sejam sancionados.

 

 

 

Fonte: Energy Voice

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